http//;jxx5826a.cc

1．广东侦破系列电话“黑卡”案。2018年5月，广东公安网安部门开展“安网4号”打击“黑卡”违法犯罪专案收网行动，抓获犯罪嫌疑人192名，刑事拘留卡商和接码平台涉案人员107人，缴获联通、移动、电信电话“黑卡”296万余张（以物联网卡为主），缴获“猫池”2528台，扣押电脑、手机等终端7262部，打掉卡商28家。

自2只新股上市后的两个交易日期间，共有4只打新基金（份额分开计算，下同）的收益超过4%。其中，国投瑞银新兴产业混合（LOF）4.28%的净值增长率在主动偏股基金中位居第一。宝盈医疗健康沪港深股票、天弘医疗健康混合A/C也在参与科创板打新和医药板块表现较佳的双重利好影响下取得了超过4%的收益率，分别达到4.06%、4.01%和4%。值得一提的是，除此之外，同期净值增长率超过3%的还有招商丰盛稳定增长混合A/C等26只打新基金。

郑成月说，《秘方》上方子的药材，和从北京托人买来的中药成分差不多。但中药吃了20多天，没有效果，如今还剩下一部分丢在床下。主治医生刘辛平对记者说，郑成月的身体状况很差，“前面两个病是最危险的，最好能找到配型，换一个肾。还有腹腔积液问题，如果不及时透析，能要他的命。现在（积液）是逐渐高，等高到一定程度，就有生命危险。输液吃药都没用。如果不透析，等身体胀得狠了，戳管也戳不上去。”

市场普遍预计2018/19年度全球食糖将继续供应过剩，但对过剩幅度存在分歧。先是预期印度食糖将大幅增产是造成全球过剩加剧的重要原因之一，预计2018/19年度其产量为3380~3550万吨，而10月份又传出印度第二、第三大产区出现严重虫害，可能导致食糖减产300万吨的消息。但是，印度食糖库存预计仍将达到1000万吨，未来出口压力是潜在的重要利空因素。而最大产糖国巴西遭遇长期干旱导致产量减少，且大量甘蔗用于生产乙醇。2018/19年度巴西的中南部主产区预计产出甘蔗5.665亿吨，其中38.35%将用来榨糖。糖产量预计为2850万吨。此外，欧盟食糖减产的可能性大，不利天气及糖价低迷是主要原因。泰国食糖可能小幅减产，但仍处历史高位。

此外，意大利政府计划草案承诺取消上调消费税。按原定计划，意大利应在9月准备2020财政年度预算，10月递交欧盟议会表决。为了强调社会公正，两党承诺引入最低工资标准，避免将于1月份生效的增值税上涨，增加教育、研究和福利支出。该计划还呼吁对跨国公司征收网络税，并成立一家公共银行，以帮助推动较贫穷的南部发展。

综上，我们认为本文的研究至少有以下两点是有启示意义的；一是虽然主动管理型基金相对于被动指数基金的贝塔暴露要低一点，但中长期看两者并无明显差别，通过加仓指数型基金提升组合的贝塔值，其效果也并不显著，再者，公募基金中注重择时的自上而下基金与淡化择时的自下而上型基金，其分化也并无明显，两者的中长期走势并未明显差异，也不适合通过对这两个细分类别基金的配置来很好进行组合的贝塔管理，相较之下，对组合的贝塔管理，更为有效的方法是采用股债轮动策略，即不同大类资产间的配比调整。第二，相较于采用被动指数基金构建大小盘轮动策略，采用风格稳定的主动管理型基金构建大小盘轮动组合也是有效的，虽然轮动组合的收益较之被动指数策略有所下降，但组合的风险也得以控制，主动管理型基金的大小盘风格轮动组合收益风险比要优于被动指数型基金的风格轮动组合。最后，根据权益市场的波动率状态来管理权益型FOF组合的贝塔值，并融入大小盘轮动策略，可以有效提升权益型FOF组合的收益风险比，提升其业绩的长期稳定性。